知识点：隐性成本
隐性成本包括买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等。
1.买卖价差
(1)买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的。
(2)一般而言，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小；小盘股则反之。
(3)成熟市场流动性较好，价差较小；而新兴市场买卖价差则较大。
(4)市场在不同的时段也会表现出不同的流动性。
2.市场冲击
可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。头寸越大，对市场价格的冲击越明显，交易所需的时间也越长，执行时间的延长就会导致机会成本的增加。
3.对冲费用
基金管理人可以使用远期、期货、互换等衍生工具在转持过程中进行风险对冲。对冲是有成本的。
